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14%资金贡献28%收益 险资去年投资股票和基金赚超3100亿元

2021-07-22 11:49 来源:[db:来源]

  受益于权益市场向好,去年险资投资股票与证券投资基金取得不错的收益。《证券日报》记者从相关渠道获悉,2020年,险资对股票与证券投资基金的投资收益合计3101亿元。其中,险资投资证券投资基金收益率达12.2%,投资股票收益率为10.87%。

  2020年,股票与证券投资基金对险资整体投资收益的拉动作用明显。数据显示,截至2020年年末,险资配置证券投资基金的余额为11040亿元,占比5.09%;配置股票的余额为18781亿元,占比8.66%。虽然股票与证券投资基金的投资余额仅占险资投资总规模的13.75%,但贡献的投资收益却占险资总投资收益的28%。

  从险资调研方向来看,今年险资仍有望加速进入股市。中国保险资管业协会近期的调研结果显示,规模达21.7万亿元的险资今年最看好的大类资产是股票,认为“当前A股估值基本合理”,预计2021年A股市场将震荡上行。

  展望2021年,中国保险资产管理业协会副秘书长陈有棠表示,全球经济或将进入全面复苏阶段,但资本市场的不确定性依然显著。新经济增长模式为权益投资带来了更大业务空间,政策层面也放宽了相关限制。在利率面临长期下行压力的背景下,提高权益资产配置是大势所趋,这对稳定回报水平至关重要。

  配置股票和基金

  险资投得少赚得多

  2020年12月统计月报显示,截至2020年年末,险资可运用资产余额共计216801亿元,较年初增长17.02%。其中,银行存款25973.45亿元,占资金运用余额的比例为11.98%;债券79328.75亿元,占比36.59%;证券投资基金11040.41亿元,占比5.09%;股票18781.10亿元,占比8.66%。此外,险资贷款配置余额占比14.86%,长期股权投资余额占比10.48%,投资性房地产等其他投资占比合计12.34%。

  总体来看,2020年的险资配置策略仍体现出“固收为主、权益为辅”的特点。其中,债券与银行存款合计占比高达48.57%;股票与证券投资基金合计占比仅为13.75%,未来仍有很大的提升空间。

  从去年险资对大类资产的配置情况来看,股票与证券投资基金的配置比例虽然不及债券、银行存款等固收类资产,但实现的收益率却遥遥领先。2020年,险资投资证券投资基金收益率达12.2%,投资股票投资收益率为10.87%。与之对比,同期险资银行存款收益率仅为3.72%,投资债券的收益率仅为4.09%,投资性房地产的收益率更是低至1.99%。

  投资股票、证券投资基金等权益资产实现的较高收益率,也拉高了险资整体的投资收益。2020年,险资运用资产收益共计10987亿元,平均收益率为5.41%。其中,险资对股票与证券投资基金的投资收益合计3101亿元,占比达28%,这意味着,险资在2020年用13.75%的资金占比实现了28%的投资收益。

  大类资产配置

  今年险资更看好股票

  虽然截至目前险资进入股市的资金占比并不高,但自去年以来,险资已在通过各类方式持续流入股市,这一趋势今年有望进一步加强。

  《证券日报》记者对相关数据统计后发现,截至2020年年末,险资对股票和证券投资基金的投资余额较去年年初增加4999亿元。一家大型险企财务负责人对记者表示,按现在险资的体量,即使险资入市比例常年保持不变,未来仍会有巨量险资源源不断流入A股市场。中国保险市场规模目前已跃居全球第二,伴随行业保费收入的持续增长,险资的体量也会越来越大,配置股市的资产也会越来越多。

  银保监会披露的数据显示,2020年,保险行业原保费收入达45257亿元,同比增加2612.6亿元,同比增幅为6.13%。其中,产险业务原保费收入11929亿元,同比增长2.40%;寿险业务原保费收入23982亿元,同比增长5.4%;健康险业务原保费收入8173亿元,同比增长15.7%。总体来看,对险资规模增长贡献较大的寿险和健康险业务去年实现的保费增速较快,随着今年疫情影响的进一步减弱,险资规模增速有望更上一个台阶。

  另外,险资入市的意愿也很强烈。近日,中国保险资管业协会对35家保险资产管理机构和60家保险公司的调研结果显示,保险资管机构今年最看好的大类资产是股票,认为“当前A股估值基本合理”。该调研还显示,对于2021年的股市投资机会,险资更偏好沪深300和上证50,最倾向于“超配”的板块是消费板块。

  政策面的松绑也为险资入市提供了便利。去年以来,鼓励险资作为长期资金入市已被多次提及。去年11月13日,银保监会明确取消保险资金开展财务性股权投资的行业限制。去年12月9日,国务院常务会议指出,对保险资金投资权益类资产设置差异化监管比例,最高可至公司总资产的45%。今年1月31日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《建设高标准市场体系行动方案》提出,提高各类养老金、保险资金等长期资金的权益投资比例。

  在现阶段,险资加大权益资产配置比例有其内在投资逻辑和需求。展望2021年股市投资机会,陈有棠认为,新经济增长模式为权益投资带来了更大业务空间,政策层面也放宽了相关限制。在利率面临长期下行压力的背景下,提高权益资产配置是大势所趋,这对稳定回报水平至关重要。

  泰康人寿保险有限责任公司投资管理部副总经理李斯也认为,在中长期收益率下行的背景下,保险公司必须要“两手抓”。一方面,更加注重资产负债久期的匹配;另一方面,积极运用相对高风险的工具增厚投资收益。李斯建议保险资管机构,应积极把握长期利率债的配置机会,同时保持中性稳健的权益配置节奏。

(文章来源:证券日报)

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