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海富通基金黄峰:长期看好医药消费

2021-08-02 06:27 来源:[db:来源]

  进入8月后,A股震幅加大,此前备受追捧的医药、科技成长等风格也出现较大调整。震荡市中,投资者应在严格把控风险的同时,又及时在逆境中把握机会。作为攻守兼备、坚持原则的“价值派”基金经理,海富通内需热点基金经理黄峰表示,长期看好消费和医药板块,提示投资者防范结构性风险。

  黄峰的投研经验超过10年。根据银河证券数据,截至2020年7月31日,黄峰管理的海富通内需热点混合基金今年以来收益率已达到49.93%,近一年收益率增长87.27%,在偏股混合型基金中排名86/455;近两年收益率增长163.18%,排名12/387;近三年收益率增长202.99%,排名1/348,业绩优势明显。对于当前市场,黄峰分析,随着各项经济指标的回暖,前期用于刺激经济复苏的“水龙头”可能会调小,流动性总量宽松的同时略微偏紧,短期可能会限制市场风险偏好和估值的进一步抬升。第二,外围环境错综复杂,会加剧指数的波动率。第三,2019年中期以来至今,各行业的“核心资产”涨幅较大,股市龙头已由基本面驱动转换成流动性驱动,龙头股的超额收益效应减弱。“龙头板块的估值与股价双高,决定了后市可能会宽幅震荡。”

  在行业方面,黄峰长期看好消费与医药板块。当前位置,医药板块最大的问题是主赛道龙头大白马估值太高,需要时间消化估值。特别是疫苗板块已经较热,短期内存在“消化估值”的需求。

  黄峰认为,地产板块中可重点关注逆周期政策带来的机会;银行板块的机会需要耐心,会比较滞后,投资者要等待来自经济的企稳确认,或最后阶段的补涨。

  黄峰十分强调组合构建的纪律,并把组合分为三个层次。首先,严格选择符合价值观和基本投资原则的个股,做最长期核心配置。“产业格局、公司壁垒、估值是选择的核心依据,景气度仅影响配置权重的适度波动。”其次,选择符合价值观,但不完全满足基本投资原则的个股,做组合弹性或分散化配置。成长性的验证度是选择的核心依据,这部分配置一般不会超过20%。最后,选择策略性品种做市场跟随或者组合对冲,这部分比例一般不会超过10%。

(文章来源:深圳商报)

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